协议代币FXS长期是DeFi投资者的重仓选择,具备多重价值捕获机制(协议费、Veto治理、Staking)。Frax还推出了frxUSD与sfrxUSD等子产品,持续创新。
第六到第十梯队:FDUSD、PYUSD、TUSD、Mountain USDM、Lybra eUSD
FDUSD由香港First Digital发行,流通量约30亿美元,主要在币安生态流通,享受零费率交易对红利。PYUSD由PayPal与Paxos合作发行,流通量约15亿美元,目标是把2亿PayPal用户带入链上。TUSD作为老牌合规稳定币,流通量稳定在5-10亿美元。
Mountain USDM是以美债为底层的合规稳定币,流通量约5亿美元,在多链原生发行。Lybra eUSD是基于LST的稳定币,流通量约5000万美元,适合追求高收益的进阶用户。这些项目共同构成稳定币赛道的多元化格局,与稳定币赛道竞争格局的演化路径深度匹配。
关注名单:新兴稳定币与本地化产品
除主流稳定币外,值得关注的新兴项目包括:Aave的GHO、Curve的crvUSD、Liquity的LUSD、Inverse的DOLA等DeFi原生稳定币;EURC、XSGD、BRZ、AED1等本地化稳定币;Zkash、Aztec相关的隐私稳定币(与ZK赛道与DeFi关系深度交叉)。这些项目规模相对较小,但创新性强,具备爆发潜力。
总结
稳定币赛道代表性项目可分为五梯队十大主流:USDT与USDC、DAI与USDS、USDe、USDY、FRAX等,加上FDUSD、PYUSD、TUSD、USDM、eUSD构成完整图谱。投资者可以从中选择最契合自己认知与风险偏好的标的,通过协议代币、质押产品、早期参与等多种方式分享赛道增长红利。